Le bilan est le scanner de santé d’une entreprise. Contrairement au compte de résultat qui montre la performance (le flux), le bilan montre la solidité (le stock) et la capacité de survie à long terme.
L’Équation Fondamentale
ACTIF = PASSIF + CAPITAUX PROPRES
Tout ce que l’entreprise possède (Actif) a été financé soit par des dettes (Passif), soit par l’argent des actionnaires (Capitaux propres).
1. Actif vs Passif : Ce qu’il faut retenir
L’Actif représente les ressources (Usines, Cash, Stocks). Le Passif représente les obligations (Dettes bancaires, Dettes fournisseurs).
Fig 1. Pourquoi un bilan doit toujours être équilibré (Actif = Passif).
2. La Trésorerie et la Liquidité
Une entreprise peut être bénéficiaire et pourtant faire faillite si elle n’a plus de cash. C’est le concept de liquidité.
Fig 2. Hiérarchisation des actifs selon leur facilité de conversion en cash.
| Catégorie | Éléments clés | Vigilance |
|---|---|---|
| Actif Immobilisé | Usines, Terrains, Logiciels | Difficile à vendre en cas de crise. |
| Actif Circulant | Stocks, Créances clients, Cash | Le moteur de l’exploitation courante. |
| Capitaux Propres | Capital social, Réserves | Le coussin de sécurité des actionnaires. |
3. Analyser la Solvabilité
La solvabilité est la capacité d’une entreprise à rembourser ses dettes à long terme. On utilise principalement trois indicateurs :
- Le Gearing : (Dette Nette / Capitaux Propres). Il doit idéalement être inférieur à 100%.
- Dette / EBITDA : Combien d’années de profit sont nécessaires pour rembourser la dette. (Cible : < 3.5x).
- Le Ratio de Liquidité : Capacité à payer les dettes de moins d’un an.
Conseil d’Expert
Ne regardez jamais le montant de la dette seul. Regardez-le toujours par rapport au Cash disponible et aux Bénéfices (EBITDA). Une société très endettée mais qui génère énormément de cash peut être moins risquée qu’une petite société sans dette mais sans cash.